作者:葛龍輝開啟未來

在閱讀以下內容之前，投資美股的小投資者，請嘗試回答幾個問題:

1.道瓊斯指數成立以來，有哪些公司入選成份股后沒有被淘汰？(允許多選)

A.迪士尼·美鋁通用電氣公司

2.哪家公司最有創新力，每天生產的新產品最多？

A.微軟b .蘋果

3.哪家公司的產品每天被全球更多的人使用？

寶潔c .麥當勞d .輝瑞

我相信大部分人都很疑惑，因為最后的答案指向了一家很多人都沒聽說過的公司:3M——“一個賣面具的”，一家神奇的公司，從1988年至今股價增長了70倍，最近5年的年復合增長率也超過了20%。

作為一家百年老店，甚至很少有人知道它的全稱:明尼蘇達礦業與制造業。就是這樣一家“五金雜貨店”，去年實現了320億美元的年收入，全球9萬名員工。沒有人能完全解釋3M是做什么的。這家世界500強企業平均每兩天開發三款新產品，除了上帝什么都做，涵蓋了從口罩、便利貼、汽車零部件到通訊設備等7萬多種產品。每天，超過一半的世界人口都在直接或間接地使用它的產品。

當有人曾經問惠普的創始人威廉·休利特(william hewlett)是否有一家讓他敬佩并奉為楷模的公司時，他毫不猶豫地回答:“3M公司，這是毫無疑問的。你永遠不知道他們下一步會推出什么。令人驚訝的是，他們可能不知道他們接下來會推出什么。但即使你永遠無法預測3M會做什么，你也知道這家公司會繼續成功?！?/p>

這是一家什么樣的神奇公司？

▌ 1:創新的活化石

3M公司于1902年在明尼蘇達州成立，從事礦石開采業務。在淘金熱的熱潮下，五位年輕的創始人熱切地希望獲得第一桶金?，F實打了一個耳光，開采出來的劣質礦石根本沒有市場。最后被迫關閉礦山，轉向砂紙制造。在最困難的時候，創始人奧維德曾考慮出售股份來改善公司的現金流，但市場上沒有買家(相當于馬立克·花藤在困難時期想以60萬賣掉QQ，同樣，也沒人要)。然而，這位創始人對3M的未來有著不可動搖的信念，即使瀕臨破產，他仍然投入了大量資金?？紤]到3M當時的困境，這無疑是一場賭博。

1914年，傳奇領袖麥克奈特成為CEO，一個從不呆在辦公室的老板。上任伊始，他就對產品質量提出了近乎苛刻的要求:“我們需要你檢查所有的工藝流程。不知道要多久。如果你愿意，你可以做一輩子。我們必須生產好的產品?！币粓鰧＠偎局?，麥克奈特懷著極大的好奇心和開拓意識，開始為3M組建一支極具創新和變革意識的研發團隊。1916年，受益于一戰的3M公司獲得了巨額利潤并分紅。同年成立了第一個研發實驗室，在當時非常前衛。一年后，一個更大的實驗室成立了，一個全職的R&D團隊也成立了。3M注重個人主動性和激發員工創造力的創新文化開始形成。

群星閃耀的時代

1925年，年輕的實驗室助理德魯(Drew)拜訪客戶時，發現當時的汽車都被漆成兩種顏色，但分隔車漆的膠帶不好用。德魯回到實驗室，立即開始研發?？偛名溈四翁馗嬖V他放棄研究，并堅持認為沒有成功的可能。但他堅持己見，無視老板的命令(他敢違背領導的意愿，狠狠打了我哥一頓)，最終推出了顛覆性的產品美紋紙。在此基礎上，他不斷改進，最終促成了3M公司知名明星產品“透明膠帶”的誕生。

1930年9月8日，當第一卷蘇格蘭玻璃布膠帶交付給客戶時，客戶稱贊“您毫不猶豫地讓自己盡可能完美?！蔽蚁嘈湃绻@個產品投放市場，會有足夠的銷量來證明這個研發支出的合理性?！拔蚁嘈胚^幾年客戶會被逼的。直到十年前，這些小膠帶的市場比整個半導體行業的市場還要大，3M一度控制了全球40%的膠帶市場。此外，公司還開發了多種適合不同場合的膠帶。(甚至用于修理飛機)

激發員工的創造力需要相對寬松的研究空間和時間。麥克奈特提出了“自由時間”的概念，并于1948年正式實施了15%自由時間規則，鼓勵技術人員結合個人興趣主動選擇R&D項目，這是寫在教科書上最著名的企業決策之一。

自由時間政策催生了3M公司歷史上的一些暢銷產品。最廣為人知的故事是便利貼的誕生。充滿好奇心和叛逆精神的科學家西爾弗在空閑時間發明了一種弱粘性膠水，沒有被任何人阻止。這種聽起來沒什么用的膠水被束之高閣。直到有一天，另一個不安分的研究者弗萊，為了更方便地找到在教堂唱的贊美詩，弗萊會用小紙條標出幾個地方，但紙條總會在尷尬的時刻飛下來。有一天，他們突然想起了“失敗”的膠水，然后他們無視市場研究的負面意見，繼續用他們酌情的15%開發一種怪異的不干膠便條。當最終產品證明按照3M的質量標準和可靠性可以量產時，就選擇了這款產品。此外， 3M目前拳頭產品的屏幕增亮膜也是這樣開發的。

1992年，三名R&D人員自主研發了一種新型光學薄膜材料(作為3M的領導者也是挺無奈的)。如今，這種超薄光學膜廣泛應用于手機、電腦和電視，占全球市場份額的75%，成為3M公司持續的搖錢樹。

目前，3M公司在美國、德國、日本和中國有四個R&D中心。營業收入的三分之一來自過去五年的發明創造，其中相當一部分是員工利用工作時間從事非工作研究取得的。

▌二號:完全違背常識的管理機制。

繼續大力投資研發。3M的創始人奧維德建立了耐心資本的概念，不追求短期回報。3M公司每年在R&D上的支出占其總收入的6%-7%，遠高于4%的行業平均水平。對于工業制造企業來說，這個R&D投資比例是非常高的。劉水總裁鐵達的R&D投資、3M的R&D投資從未減少，雄厚的資金投入成為3M不斷創新的有力保障。

容忍失敗和錯誤的文化。

“不要隨意扼殺新產品或創意，而是鼓勵實驗性的涂鴉。如果你在人們周圍豎起一堵墻，你得到的只是羊?！痹?M的企業文化中，鼓勵員工去嘗試，即使他們失敗了。這種做法從技術部門開始，逐漸擴展到整個部門。創新不再局限于產品，每個人對工作流程和管理措施都有發言權。對于創新失敗，3M有一個著名的容錯機制，不僅不懲罰，反而集體慶祝，更大程度上消除了創新者的后顧之憂。3M從來沒有員工因為想做更多的事情而沒有做好而被處罰的例子(有個公司叫別人的公司)。

有人說我們摔跤了，但要知道，沒有行動我們是不會摔跤的。它一方面充滿激情地探索新技術，另一方面對失敗一笑置之。3M不斷進攻，失敗再進攻，積累了可觀的專利和發明。當新的市場機會到來時，它總能搭上新興市場的快車。

合理的內部人才晉升和獎勵機制也為激發員工的創造力提供了充分的保障。在3M，創意人才可以直接成為超越管理階段的高級科學家，為企業發展戰略提供決策。這種職業晉升雙軌制避免了人才流失，解決了管理層不懂技術的問題。與此同時，3M設立了種子基金，支持沒有明顯回報的非正統或R&D項目。3M將1/5的R&D基金投資于基礎研究和沒有明顯回報的開創性研究，鼓勵缺乏市場應用的激進創新。此外，3M還設立了金靴獎、全球技術卓越和創新獎和卡爾頓獎，以激勵團隊或個人。一些卡爾頓獲獎者承認，他們比婚禮儀式更激動。

促進部門之間的溝通，思想的碰撞帶來智慧的火花。

在公司還很小的時候，實驗室主任每周五下午都會召集員工坐在一起，大家邊喝咖啡邊演示自己的研究計劃。目前，3M在美國和世界各地有數百個分支機構，管理人員通過各種會議、跨學科小組和技術論壇將大家聚集在一起。在這種環境下，員工可以自由地與其他部門的人結合，每個人都愿意與他人分享自己的信息和知識。

去弱存強，保持競爭力

在很多企業中，老業務部門的負責人因為一直在為公司賺錢，很可能會阻礙公司為了自己部門的利益而轉型。從長遠來看，3M會在一個發展前景不佳的部門還有價值的時候，把它賣掉。3M公司一直在適當的時候強行淘汰一些看似賺錢但前景不佳的產品。比如3M公司的電腦存儲設備和產品還賺錢的時候，就果斷賣掉了。在2012年至2015年的三年間，管理層將六個集團部門大幅重組為五個，并將40種業務減少至26種，保留了與客戶更相關的業務，保持了較大的市場份額，并提高了生產率。對于3M這樣的巨頭規模來說，擁有小公司的行動力確實難能可貴。

▌三:優秀是一種習慣。

很久很久很久以來，3M的股價一直是一個字:漲。

對比2006年到2015年的年報數據。

可以看到，近十年來，除了2009年的金融危機，營收明顯下降。2015年受全球經濟不景氣和強勢美元對出口的影響，業績略有下滑，其他年份經營狀況逐年好轉。

讓我們看看R&D的費用。3M公司以創新為導向的文化在這里得到了淋漓盡致的體現，R&D的投資幾乎與收入成線性關系。

現金流也很穩定，沒有大的波動。

然后再看外資。

3M每年都在國外投資。具體投資是什么？

通過查閱往年的年報，我們知道最重要的投資是購買業務所需的設備，收購其他尖端優質公司，完善產業鏈布局，可以說是未雨綢繆。

籌資活動的現金流量也是凈流出趨勢。

可見3M對股東是真心的。除了2009年受金融海嘯影響的困難時期，其他年份一直在積極回購股票和向股東支付現金紅利。

最后，我們來看看巴菲特最看重的股東權益回報率(ROE)。歷史數據顯示，美國上市公司的平均凈資產收益率約為10%-12%。

3M再次脫穎而出，凈利率接近行業平均水平的兩倍。

▌四世:常青基金會之謎

一直以來，3M的發明和產品對于消費者來說都是消耗品。這一點很重要，只有靠多，才會有更大的市場空間。同時，產品的多元化也有效分散了行業風險，有效抵御周期性波動。

3M強調產品質量和卓越的客戶服務。這種競爭策略使許多競爭對手脫穎而出，并幫助他們保持較高的市場份額和客戶忠誠度。增長戰略強調為現有客戶開發升級產品，也強調為新市場開發新產品，穩扎穩打。

堅定地保持高R&D投入，犧牲短期利潤，為實現量的增長所需的產品開發和營銷努力提供資金，因此公司保持了技術儲備和客戶資源的優勢。

更重要的是，3M鼓勵員工創新，給員工獨立的空間，鼓勵溝通交流。企業優秀的機制和企業文化保證了員工的創造力、積極性和歸屬感，也吸引了優秀的人才，形成良性循環。

這可能就是3M能存活百年的原因。

這也是我持有3M股份多年，從未考慮過賣掉的原因:如日中天的蘋果，五年后可能會倒下，但3M用100多年的歷史證明，未來100年，連上帝都無法阻止它活下去！

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