“味精大王”要跨界做預制菜了。近日，蓮花健康發布公告稱，擬以3-6億元收購方便食品品牌“滋果”旗下杭州金羚羊企業管理咨詢有限公司(以下簡稱“杭州金羚羊”)不低于20%的股權。

公告發布當天，蓮花健康收到上交所問詢函，要求其說明是否為高溢價收購設定業績承諾及利益輸送。值得注意的是，隸屬于“高姿鍋”的公司也被卷入了食品安全風波。

蓮花健康一直以味精等調味品為主。此次收購讓外界猜測蓮花健康或有意布局預制菜領域，培育新的增長點，但業內認為短期內對蓮花健康的業績貢獻不大。

收購“紫海果”母公司部分股權

3月27日，蓮花健康發布公告稱，為完善產業布局，提升未來盈利能力，公司與杭州金羚羊簽署《投資意向書》，擬以現金3-6億元收購其不低于20%的股權。

杭州金羚羊成立于2018年5月，注冊資本1.5億元。從事方便餐的研發、生產和銷售，擁有“自煮鍋”等品牌。其創始人蔡洪亮還創立了一個休閑食品品牌“百草味”。

蓮花健康主要從事食品和調味品的研發、生產和銷售。這里曾是中國最大的味精生產和出口基地，被譽為中國“味精之王”。由于經營不善，公司陷入經營和債務危機，2017 -2018年分別虧損1.03億元和3.33億元。2019年10月，蓮花健康申請破產重整，直至2020年3月完成重整。財報顯示，2019年至2021年，蓮花健康分別實現凈利潤6923.06萬元、7428.61萬元和4436.44萬元，同比增長120.82%、7.3%和-40.28%。

3月30日晚間，蓮花健康披露2022年年報，營業收入16.91億元，同比下降6.83%；凈利潤4616.72萬元，同比增長4.06%，扣非凈利潤6236.33萬元，同比增長37.82%。蓮花健康表示，收入的變化是由于及時控制了產品銷售價格，與去年同期相比有所增加。味精等氨基酸調味品銷售收入較去年同期有所增長。但由于公司產品結構調整，面粉銷量下降，面粉銷售收入同比下降。

雖然收購交易目前處于協議的初始階段，未來能否實施存在很大的不確定性，但此次收購仍被外界認為是蓮花健康、現成蔬菜的信號。香頌資本執行董事沈夢對新京報記者表示，蓮花健康在味精等調味品主業上缺乏足夠的R&D和創新實力，因此難以打破逐漸固化的市場格局，一直希望通過跨界突破瓶頸。預制蔬菜和調味品屬于食品行業，也有很強的大眾概念屬性，所以卜蜂蓮花健康選擇以此為契機，再次尋求轉型。

上交所質疑高溢價

數據顯示，杭州金羚羊2022年營業收入為8.2億元，凈利潤僅為1993.85萬元，凈資產約1.4億元。按擬收購價格3億元至6億元計算，溢價率為970%至2000%。

但蓮花健康此次入市，市場反響并不樂觀。3月28日至3月29日，蓮花健康股價分別下跌4.98%和1.79%。

就在蓮花健康發布收購公告的同一天，上交所也就高溢價等事項發出問詢函，要求蓮花健康說明本次交易是否會在高溢價率的情況下設定業績承諾等保護上市公司利益的措施。還要求蓮花健康對杭州金羚羊自成立以來歷次股權及估值變動情況進行核實和補充，說明是否存在短時間內估值大幅變動的情況，本次交易對價的合理性，蓮花健康與杭州金羚羊及關聯方之間是否存在未披露的協議或其他應披露的利益輸送。

此外，上交所還要求說明杭州金羚羊近三年主要財務數據、公司盈利能力是否可持續、是否存在提前披露內幕信息的情況，并按要求向上交所提交內幕信息知情人名單進行內幕交易核查。

對于此次高溢價收購，沈夢認為，蓮花健康急于轉型，而預制菜是目前比較熱的概念，因此高估值是必然的。但是，如果蓮花健康不能在目標企業中形成強有力的話語權，不能與目標企業形成業務合作，高估值溢價很可能會形成資產負債方面的風險。

“自得鍋”被卷入食品安全風波。

本次收購的目標公司杭州金羚羊是消費者熟悉的快餐品牌?！白灾箦仭弊罱砣肓耸称钒踩L波。

今年3月，有媒體報道稱，2022年8月，四川一女子母女在家中食用“自煮蒜香蛤蜊粉”后食物中毒被送往醫院。其中一人病情加重，經搶救無效死亡。當時司法鑒定中心和公安局作出鑒定文書，稱不排除因食用“蒜香蛤蜊粉”導致急性中毒死亡的可能，需要辦案單位結合進一步調查進行鑒定。隨后，該女子的丈夫向商家提出賠償死者和傷者各項損失共計176萬元。但截至目前，雙方并未就賠償達成一致。

對此，自煮鍋表示，事件發生后，已成立調查組對產品生產全過程進行調查，并留樣進行檢測。檢測結果全部合格，并指派工作人員對事件進行調查。關于當事人提出的賠償問題，事件尚未定性，無法認定。對于“176萬宣傳圖致富”事件，今年3月4日，紫海果通過官方微博發布致歉聲明，稱該事件確系公司旗下直營店所為，公司深表歉意，涉事人員已被辭退。

天眼查數據顯示，杭州金羚羊及其子公司重慶金羚羊電子商務有限公司、上海美菱餐飲管理有限公司因產品責任糾紛、網購合同糾紛、買賣合同糾紛等原因被起訴。

進口預制蔬菜的影響仍有待觀察。

隨著消費市場需求的多樣化，蓮花健康推出了除味精以外的多種產品。蓮花健康財報顯示，2022年，公司構建“5+N”產品體系?！?”是指氨基酸調味品、復合調味品、液體調味品、糖系列食品和植物蛋白肉類食品，“n”是指增效產品和孵化產品，包括面粉、面條、面包屑、淀粉系列、蘇打和蘇打面系列、芝麻油和芝麻醬系列、番茄醬系列和香辛料系列。

3月30日，新京報記者從易初蓮花健康電商平臺旗艦店也看到，除了味精、料酒、醬油、白糖等常規調味品外，還有燒烤蘸醬、紅燒醬、火鍋底料等復合調味品。但是除了味精產品銷量靠前，其他產品的銷量都不樂觀，只有白糖擠進了這家店的月銷量前十。蓮花健康2022年半年報數據顯示，公司味精業務收入為6.29億元，占總收入的70%以上，而雞精等復合調味品收入僅為9724.74萬元，同比下降4.06%。

業內有觀點認為，復合調味品業務不及預期或蓮花健康高溢價收購“高姿鍋”母公司謀求轉型。然而，沈夢對這一轉變持觀望態度。他表示，調理菜和調味品在生產銷售的各個環節都有很大差異，20%的股權對杭州金羚羊的影響有多大，還有待觀察。此次收購短期內可能對蓮花健康的業績貢獻不大。無論是專注于味精、雞精等周邊產品的開發，還是多元化經營，驅動企業發展的基礎都是R&D和創新能力形成的差異化優勢。蓮花的健康轉型僅限于淺層應用，在任何市場都無法與現有品牌有效競爭。

針對收購進展及蓮花健康的規劃，3月29日，新京報記者致電蓮花健康董秘辦，致電者表示，目前以公告內容為主，后續進展將繼續以公告形式公布。

校對劉保清