安達維爾(300719)

在機載設備業務領域，公司是原始設計制造商(ODM)、原始設備制造商(OEM)和持續維護服務提供商(MRO)。該公司有幾個產品線，如航空座椅，客艙設備，導航設備和防護裝甲。其中，公司的航空座椅產品包括直升機抗墜毀座椅、飛機飛行員和乘客座椅等?？团撛O備包括航空廚衛系統、照明系統、客艙娛樂系統、全機內飾等。導航設備包括無線電高度表、無線電羅盤、多模式組合導航設備和圖形導航系統等。防御裝甲主要包括直升機等產品。

此外，公司擁有直升機模擬對抗訓練系統和整體解決方案，已應用于國防領域相關用戶。作為直升機抗墜毀座椅的市場領導者，公司占據國內80%以上的市場份額。同時在無線電導航設備、航空廚衛、飛機內飾、航空裝甲等細分市場占據領先地位，產品品牌優勢明顯。2022年8月，公司發布2022年限制性股票激勵計劃(草案)，擬授予限制性股票數量為222.2萬股。業績考核年度為2023-2025三個財年，目標為2023-2025年經審計凈利潤不低于1.5億、1.8億、2.16億。

AVIC證券認為，公司是航空航天和國防領域的綜合系統設備和解決方案供應商，通過布局多元化的產品和業務組合，定位為航空航天和國防領域的高端裝備制造企業。預計公司2022-2024年營業收入分別為5.96億元、7.5億元和9.45億元，歸母凈利潤分別為0.83億元、1.14億元和1.45億元，EPS分別為0.33元、0.45元和0.57元，給予“買入”評級。

匯倫水晶(300460)

5G滲透速度加快，增加了對高基頻/小型化晶體振蕩器的需求。在下游市場，5G基站實現全覆蓋，5G手機普及率快速提升，加速了晶振產品向高頻化、小型化技術的迭代，促進了晶振相關機型的需求。

根據臺灣晶體技術預測，全球小尺寸晶體振蕩器的需求預計將從2020年的11.85億增加到2030年的50.08億，%。高基頻/小型化晶振的單價一般高于普通晶振。

公司掌握了高頻關鍵光刻技術，產品在小型化方面具有競爭力。它是世界上少數幾個獲得高通認證的制造商之一。未來隨著重慶工廠新增產能的釋放，公司高頻/小型化產品有望推動公司量價齊升。電動智能汽車的普及顯著促進了對車載級晶體振蕩器的需求。公司積極擴大產能，重慶新項目聚焦高基頻和小型化產品布局。一期工程已達到預期生產能力， 晶振產能增加了7-8億片/年，以滿足下游市場對高端晶振的大量需求。二期項目建成后，產能將增加5-6億片/年。目前部分設備已經到廠，正在調試。該公司的整體生產能力預計今年將增加10億英鎊。重慶項目奠定業績增長動力，有望幫助公司抓住國內替代的市場機遇。

上海證券預測公司2022-24年凈利潤為121、192、239萬元，同比增長3.6%、58.7%、24.5%，對應EPS為0.43、0.69、0.86。公司作為國內晶振行業的龍頭廠商，掌握了核心工藝光刻技術，重慶項目有助于搶占高端晶振市場，有望抓住國產替代機遇，實現高增長。

高瀾股份(300499)

公司公告，擬將東莞硅翔31%股權轉讓給深圳創業投資制造業轉型升級新材料基金(有限合伙)等各類投資機構，預計投資收益3.82億元。同時，深圳創業投資制造業轉型升級新材料基金(有限合伙)擬按照增資前14億元的估值，出資1.5億元對東莞硅翔進行增資。

特高壓直流水冷有望迎來新一輪建設高峰，海上風電發展帶來新需求；儲能:儲能新增裝機容量預期樂觀。目前，公司擁有基于鋰電池單柜儲能液冷產品、大型儲能電站液冷系統、預制艙儲能液冷產品等技術儲備和解決方案。數據中心:“自東向西數”和綠色數據中心的建設促進了數據中心液冷市場的需求。該公司可以提供冷板液冷服務器的熱管理解決方案，浸沒式液冷服務器和集裝箱液冷數據中心解決方案。公司三季報顯示，0.87億元的合同債務同比增長109.2%， 主要是服務器液冷產品預付款增加。

浙商證券預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為0.57、1.34、1.8億元；PE63、27和20倍，維持“買入”評級。

電氣部門編號(600850)

公司下屬子公司繼續實現新突破。2020年，華訊網絡順利通過CMMI三級認證，華訊網絡在自身軟件業務和軟件團隊能力建設的支持下，在公司各部門的大力配合和支持下，于2022年10月順利通過CMMI五級認證。2022年10月19日，數碼電子與四川銀行股份有限公司正式簽署戰略合作。雙方圍繞金融科技創新、數據治理、行業數字化、平臺建設等方面闡述了戰略合作的可能性。雙方有著良好的合作基礎，希望在未來進一步發揮優勢，不斷拓展合作領域和空間，形成合作共贏、共創未來、共享未來的發展格局。

民生證券認為，公司作為中國IT行業首家上市公司，積累超過20年，在行業信息化解決方案、數據中心智能解決方案及相關服務行業具有較強的綜合競爭力，得到了行業內眾多客戶的認可?？紤]到公司已經過會收購柏菲電子，預測公司2022-2024年備考業務收入為106.19、128.85和153.18億元，備考凈利潤為547、626和7.02億元，EPS為每股0.80、0.91和1.02元，維持“推薦”評級。

水晶光電(002273)

該公司是世界上領先的紅外濾光片制造商。通過“內生+外延”模式形成了五大業務布局(光學元件、薄膜光學面板、半導體光學、汽車電子AR+、反光材料)，以三大細分市場推進業務全球化，覆蓋主要北美客戶、韓國客戶、國內安卓客戶以及紅旗、長安、比亞迪等汽車電子客戶。公司主要通過發展二三線模組工廠和產品升級來促進業務的持續增長。

2020年以來，薄膜光學面板業務持續高速增長，主要受益于北美大客戶供應份額的增加。規模和收益率的提升也帶動了毛利率從20年的5.2%快速提升到22H1的15%。3)半導體光學:窄帶濾光片貢獻該業務的主營收入。作為全球窄帶濾波器制造商，該公司主要向北美的大客戶提供產品。公司是國內最早量產玻璃基保護套的廠商，光學性能更好，單價/盈利能力更高。此外，還可以提供棱鏡組、窄帶濾光片等核心部件。

目前公司已與多家知名激光雷達廠商合作，部分產品已量產出貨，未來有望充分受益于行業的成長。3)其他車輛:車載攝像頭、智能大燈等相關光學元件也有布局。4)AR:公司從2010年開始布局AR技術和產業鏈。中泰證券預測，公司2022-24年實現營業收入48.1、6.03、70.5億元，凈利潤62、71、8.7億元，對應EPS分別為0.44、0.51、0.63元，首次覆蓋“買入”投資評級。

清逸光電(688138)

目前公司用于AMOLED的高精度掩膜版，打破了完全依賴國外進口的局面。合肥工廠實現了8.5代高精度TFT掩膜版和6代中精度AMOLED/LTPS掩膜版的量產，初步實現了掩膜基板涂膠工藝的量產和多家客戶對半透膜掩膜版(HTM)產品的供應。8.6代高精度TFT掩膜版和6代高精度AMOLED/LTPS掩膜版的客戶引進和后續逐步量產計劃正在逐步推進，6代超高精度AMOLED/LTPS掩膜版的研發和高規格半透膜掩膜版(HTM)的規劃開發正在同步進行。半導體領域“自主可控”，以穩固公司的行業地位。

在半導體領域，公司掩模板的主要客戶包括艾克爾、豪邦科技、長電科技、通富微電子、賽微電子、SMIC、士蘭威等龍頭企業。目前，公司已實現250nm半導體芯片掩膜版量產，正在推進180nm半導體芯片掩膜版的客戶測試和認證，同時開展130nm-65nm半導體芯片掩膜版的工藝研發和28nm半導體芯片的工藝開發規劃。

東方財富證券預計公司2022/2023/2024年營業收入分別為816、10.59、13.3億元；預計歸母凈利潤分別為0.98、146、2.04億元，EPS分別為0.37、0.55、0.77元，給予“增持”評級。

麗珠集團(000513)

公司不斷加大研發投入，目前已有多個項目取得階段性研發進展。其中，截至2022H1，注射用阿立哌唑微球(一個月緩釋)正在進行多次給藥的I期臨床試驗；注射用醋酸奧曲肽微球(一個月緩釋)和注射用醋酸亮丙瑞林微球(三個月緩釋)已經過預試驗；注射用曲普瑞林胃雙羥萘酸鹽ⅰ期臨床試驗的制備:注射用阿拉瑞林微球(一個月緩釋)的工藝放大研究已經完成，正在進行臨床I期倫理審批；進行了醋酸戈舍瑞林緩釋植入劑從中試到生產的橋接試驗。V-01已經申請了國家新冠肺炎疫苗特別類用于連續緊急使用， 并向美國食品藥品監督管理局提交了有條件上市申請；托珠單抗注射液已被宣布為BLA。

國聯證券預計2022-2024年公司營收分別為126.91、145.36和167.82億，凈利潤分別為19.67、22.52和25.97億，EPS分別為2.10、2.41和2.78元/股。鑒于公司微球產品布局和疫苗進展，看好公司長期發展。維持“增持”評級。

長園鋰業部(688779)

公司成立于2002年，成立之初以鈷酸鋰正極為主，2011年進入三元正極領域。2022年前三季度，公司三元陰極市場份額排名全國第四，市場份額約為10%。目前公司產品涵蓋鈷酸鋰、中高鎳三元正極、高鎳三元、球形鎳以及即將量產的磷酸亞鐵鋰。公司背靠五礦集團，通過一體化布局，可以保證穩定價格的原材料供應，優化成本。公司實際控制人為五礦集團，持有公司43.66%的股份。

五礦集團在金屬礦產、冶金建設等多個方面都有廣泛的布局。公司與中冶新能源、五礦鹽湖、冶金新材料、五礦有色等相關公司在三元前驅體、碳酸鋰、鎳錳相關原料等方面有著廣泛的合作。

國鑫證券認為，公司是三元陰極行業的龍頭企業，客戶持續發展，一體化布局優化成本結構。綜合絕對估值和相對估值，我們認為公司股票公允價值在16-18元之間，較公司目前股價有4%-17%的溢價。我們預計公司2022-2024年實現凈利潤分別為16.15元、20.66元和25.99億元，每股收益分別為0.84元、1.07元和1.35元，首次覆蓋“增持”評級。

陽谷華泰(300121)

2022年前三季度，公司利潤高速增長，主要得益于公司努力拓展市場。主導產品加工助劑和部分高端高性能品種的產銷量和銷售價格均較去年同期有一定幅度的增長。2022年海運費較2021年下降，產品海外銷售成本下降，利潤水平上升。2022年10月21日，公司公告“年產4萬噸不溶性硫磺”項目于近日正式投產，產品采用連續法生產。目前，公司是繼美國伊士曼、日本四國化學株式會社之后，第三家掌握連續法不溶性硫磺工業化技術的公司。 產品具有高熱穩定性和高分散性。該項目投產后，可緩解我國高端不溶性硫磺的高度進口依賴，實現進口替代。

2022年5月28日，陽谷華泰發布公告稱，擬募資1.25億元建設1萬噸/年橡膠防結焦劑項目。2022年9月23日，公司公告設立萬噸/年橡膠抗焦劑項目募集資金專項賬戶，余額1.2億元。

國海證券預計公司2022年至2024年歸母凈利潤分別為5877.05億元和9.63億元，是PE的8、7和5倍，維持“買入”評級。

奧普光電(002338)

在機床需求結構升級、國內替代疊加的背景下，國內高端編碼器市場快速擴張。預計“十四五”期間僅高端機床領域，絕對式光柵編碼器的市場容量就將超過100億元。歐普光電旗下宇恒光學是國內光柵編碼器的龍頭，擁有該領域唯一的高端數控配套產品。

國內的絕對式編碼器長期以來都是進口的，海德漢、友川、法格、雷尼紹占據了主要市場。宇恒光學基于國家重大項目的技術積累，于2019年推出了JFT系列絕對光柵尺和JKN-2、JKN-8系列絕對角度編碼器。產品性能達到國際先進、國內領先水平，填補了國內該領域的空白。公司具有明顯的競爭優勢。相比國外廠商，公司有望憑借價格優勢和快速反應能力，分享國內外高端編碼器的廣闊市場。與國內廠商相比，公司產品表現獨特，有望充分受益于國內替代需求的爆發。我們預計2023/2024年公司年均增長率超過50%。

華西證券認為，公司背靠中科院長春光機所，通過“長廣所體外孵化+外延并購上市公司”的模式，近年來取得了快速發展。預測公司2022-2024年營收為6.45、11.08、14.76億元，歸母凈利潤分別為181、220、3.02萬元、0.92、1.26元。維持“買入”評級。

本文來自金融投資報。