智通財經APP獲悉，在建多晶硅項目進入密集投產日期，作為核心原材料之一的光伏三氯氫硅行業延續高景氣。近期有三氯氫硅產能的上市公司，如三福、紅白新材、新安股份等。，前三個季度都取得了不錯的成績。隨著行業的持續景氣和新產能的引入，今年四季度相關公司的業績也值得期待。中信證券表示，根據多晶硅廠商的擴產計劃，今年四季度和明年二季度將迎來硅產能釋放的密集期，光伏級三氯氫硅可能出現供不應求的缺口， 預計屆時將推高三氯氫硅的價格。預計三氯氫硅的高景氣度將維持到明年二季度。相關概念股:三福(603938。SH)、紅白新材(605366。SH)、新安股份(600596。SH)和陳光新材(605399。噓)。

據悉，三氯氫硅是多晶硅生產和硅烷偶聯劑生產的必備原料。中國是多晶硅的主要生產國，新增產能主要集中在中國。多晶硅產能擴張非常迅速。中信證券數據顯示，2022年新增產能將達到70萬噸左右，預計2023年新增產能約164萬噸。

三氯氫硅價格上漲是由于多晶硅新增產能提振需求。11月7日，據百川傅穎數據顯示，光伏級三氯氫硅和普通級三氯氫硅國內市場價格分別上漲4.88%和2.27%，報價分別為21500元/噸和11250元/噸。

研究機構認為，隨著多晶硅新生產的進行，光伏級三氯氫硅有一定的需求。此前，三部門集體約談部分多晶硅骨干企業。最近，硅片的價格下降了。硅料企業為了保證四季度國內總裝機量，可能會主動下調硅料價格，以刺激終端需求。預計短期光伏級三氯氫硅市場價格將上漲。此外，普通級三氯氫硅對硅烷偶聯劑的需求也有所增加。

從產能來看，目前我國三氯氫硅行業的市場結構較為分散。2021年，中國三氯氫硅市場結構排名前三的企業分別是新安、三福和新疆大全，占比分別為11.8%、11.8%和10.9%。據百川傅穎統計，2021年，中國三氯氫硅有效年產能約為56.6萬噸，其中大部分供個人使用，光伏三氯氫硅年產能僅為16.5萬噸。據機構測算，2023年和2024年，中國對光伏級三氯氫硅的需求分別為21.6萬噸和23.8萬噸。

三福股份是中國光伏級三氯氫硅的龍頭企業。公司現有三氯氫硅產能6.5萬噸/年，光伏級占比70%。今年前三季度，公司實現營業收入20.53億元，同比增長81.42%；凈利潤6.23億元，同比增長152.27%。其中，第三季度營收7.1億元，同比增長43.6%；凈利潤2.2億元，同比增長120.1%。根據公司公布的相關經營數據，前三季度包括三氯氫硅和高純四氯化硅在內的硅系列產品銷售均價增長109.64%，帶動硅系列產品收入增長116.62%。

面對國內光伏產業的快速發展和多晶硅產業的推動刺激三氯氫硅的需求，企業也開始擴大生產模式。據三福股份介紹，新建年產7.22萬噸三氯氫硅項目設備采購合同簽訂工作已經完成，部分設備已經到貨，安裝工作正在有序準備中。目前，三氯氫硅產品的生產和銷售情況良好。此外，紅白新材一位高管告訴記者，公司年產5萬噸的第二套三氯氫硅裝置目前處于調試階段，其中光伏三氯氫硅已有客戶試用，待客戶測試后將正式對外銷售， 有望成為公司未來新的利潤增長點。

據中信證券測算，根據2022-2023年多晶硅廠商的擴產計劃，短期內三氯氫硅需求將得到提振，或將出現供應缺口。該機構預測，2025年三氯氫硅的消費量約為44萬噸，2022-2025年CAGR將占15%。

招商證券也指出，隨著光伏行業的快速增長，光伏多晶硅已經占到三氯氫硅需求的60-70%。從今年到明年，仍會有大規模的多晶硅產能投產，這將給三氯氫硅帶來新的需求。預計三氯氫硅會緊張甚至出現階段性缺口，相關企業可能獲得今年到明年上半年的超額利潤。

相關概念股:

三福股份(603938。上海):它是中國領先的三氯氫硅公司。目前，新建年產7.22萬噸三氯氫硅項目已完成設備采購合同的簽訂。部分設備已經到貨，安裝工作正在有序準備中。目前，三氯氫硅產品的生產和銷售情況良好。

紅白新材(605366。SH):公司第二套5萬噸三氯氫硅及配套工程進展順利，產品結構持續升級。

新安股份(600596。SH):目前三氯氫硅產能6.5萬噸，其中約4萬噸可用于出口，主要用于光伏產品。

陳光新材料(605399。SH):公司此前在投資者交流平臺表示，公司目前三氯氫硅產能為6萬噸/年，主要為自用。公司產品三氯氫硅可用于多晶硅生產。