4月8日，成大生物發布2022年年報，全年實現營業收入18.15億，同比下降13.08%，凈利潤7.14億，同比下降20%。非歸母凈利潤6.65億，同比下滑22.87%。

成大生物作為一家專注于人用疫苗的公司，憑借兩個人用狂犬病疫苗和人用乙型腦炎滅活疫苗，連續多年位居國內疫苗前列。其中，“成大速達”自2008年以來在國人使用的狂犬疫苗市場排名第一，“成達立寶”是目前中國市場唯一在產和在售的乙腦滅活疫苗。

這一營收和凈利潤的下滑距離成大生物2021年在科創板上市僅一年時間。此前，成大生物的利潤一直呈上升趨勢。2018年至2020年，成大生物實現營業收入13.91億元、16.77億元和19.96億元，同比增長8.98%、20.59%和19%。

同時，成大生物2022年營業成本為2.3億，同比增長10.37%。毛利率為87.11%，較去年同期下降2.74個百分點。

對于營收下滑，成大生物在年報中解釋稱:“主要是受復雜環境、市場競爭等因素影響，人用狂犬病疫苗銷量下滑所致?！?/p>

成大生物在主要制約狂犬疫苗市場份額的發行劑量上一直占據主導地位，是當之無愧的“狂犬疫苗之王”。2020年成大生物及子公司發放3652.5萬劑，占國內市場46.5%。2022年成大生物發行515萬份，國內銷量505萬份。成大稱，其在狂犬病疫苗市場仍保持領先地位。

但仔細看，狂犬疫苗的營收和利潤都有不同程度的下滑。2022年，其狂犬疫苗收入17.65億，同比下降15.42%；毛利率為87.03%，同比下降2.82個百分點；運營成本2.29億，同比增長8.11%。

此外，連續兩年銷量下滑。2022年，其狂犬疫苗銷量約為2710.4萬支，同比下降16.12%。2021年銷量約為3231.4萬輛，同比下降14.59%。

主要原因是近年來，更多的玩家加入到市場中來瓜分蛋糕。成大生物在年報中統計，2022年，國內共有9家疫苗企業生產人用狂犬病疫苗?！?018年下半年以來，市場需求格局發生變化，競爭態勢明顯”。

環顧四周，競爭對手正在迎頭趕上。

據界面新聞不完全統計，康華生物已擁有狂犬病疫苗，其凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)是國內首個人用二倍體細胞狂犬病疫苗。2021年，其批號為809.58萬，同比增長68.84%。

此外，經銷狂犬病疫苗的藥企還有拜克生物、康泰生物、華蘭生物、志飛生物等。其中，華蘭生物已于今年2月先后獲得凍干人用狂犬病疫苗(Vero細胞)和吸附破傷風疫苗的生產批文；志飛生物凍干人用狂犬病疫苗(MRC-5細胞)獲得三期臨床試驗總結報告，完成臨床試驗。長春生物凍干人用狂犬病疫苗(Vero細胞)完成三期臨床試驗，天然全人源抗狂犬病病毒單克隆抗體CBB1注射液獲得臨床批準。

相比之下，成大的產品比較單一。目前成大的狂犬病疫苗仍使用Vero細胞狂犬病疫苗，在研產品僅有凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)和人用狂犬病疫苗四針法。

最重要的是后來者后來居上的技術。目前我國批準上市的人用狂犬病疫苗的細胞基質有三種，分別是Vero細胞、倉鼠腎細胞和人二倍體細胞。雖然vero細胞在國內還是比較受歡迎的，但是人類二倍體細胞和mRNA狂犬病疫苗也已經出現，打著差異化的競爭路線。

面對激烈的競爭，成大減少了狂犬疫苗的產量，2022年產量減少了一半。這直接體現在成本上。人用狂犬病疫苗制造成本上升36.61%，拖累利潤。

在新產品研發上，成大生物持續加大投入，2022年投入3.03億元，占營收的16.7%，比去年提升1.79個百分點，但產品還遠未上市。其在研的13個項目中，只有凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)和B型流感嗜血桿菌結合疫苗開始了三期臨床試驗，進展最快的四價雞胚流感病毒裂解疫苗正在進行三期臨床試驗。